У разі підвищення процентних ставок прибутковість до погашення поточних облігацій буде нижчою, ніж у нових випусків. Отже, ціна, за якою сьогодні торгуються облігації, знизиться — таким чином ціна на старі випуски «врегулює» майбутню прибутковість з урахуванням збільшення ставки ЦБ.Oct 25, 2021
Такий самий процес відбувається при зниженні ставки: ціна старих випусків зростає, а прибутковість знижується, підлаштовуючись під новий, нижчий купон. Наприклад, якщо ОФЗ 26222 з фіксованим купоном у 7,1% подорожчає з поточних 99,31% від номіналу до 104,31%, її прибутковість до погашення знизиться із поточних 7,6% до 5,1%.
Запам'ятайте головне: коли ставка ЦП зростає, старі випуски облігацій з фіксованим купоном падають у ціні. І навпаки, вартість паперів зростає, якщо ставка ЦП падає.
Наприклад, номінал облігації зі строком обігу 1 рік був 1000 рублів, але вона продається з дисконтом у 100 і коштує 900. Щоб порахувати річну прибутковість, потрібно поділити дисконт на ціну купівлі та помножити на 100%. (100/900) * 100 = 11,1% річних. Якщо термін звернення менший, прибутковість буде більше, а й навпаки.